IQ > HILITE: BH ร่วง 9.92% โบรกลดคำแนะนำผิดหวังกำไร Q3/67 ทรงตัว YoY ครั้งแรกรอบ 13 ไตรมาส
Thu, 7 Nov 2024 10:16:45
สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (7 พ.ย. 2567)--BH ร่วง 9.92% มาอยู่ที่ 236.00 บาท ลดลง 26.00 บาท มูลค่าซื้อขาย 1,572.49 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.13 น. โดยเปิดตลาดที่ 230.00 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 245.00 บาท และปรับลงต่ำสุดที่ 226.00 บาท
บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ระบุในบทวิเคราะห์ว่า บมจ.โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ (BH) กำไรสุทธิไตรมาส 3/67 ทรงตัว YoY ครั้งแรกในรอบ 13 ไตรมาส ลดคำแนะนำเป็น "ถือ"
BH รายงานกำไรสุทธิงวดไตรมาส 3/67 อยู่ที่ 1,955 ล้านบาท เพิ่มเพียง 1.2% QoQ แม้เข้าสู่ช่วงพีคของฤดูกาล และทรงตัว YoY เป็นผลจากรายได้กิจการโรงพยาบาลลดลง 5% YoY โดยรายได้ผู้ป่วยต่างชาติลดลง 6.8% YoY ส่วนหนึ่งคาดว่าเกิดจากผลกระทบคนไข้ชาวคูเวตลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เพราะรัฐบาลคูเวตยังอยู่ระหว่างคัดกรอง รพ.ต่างประเทศที่สามารถเบิกเคลมจากภาครัฐได้ และรายได้ผู้ป่วยไทยลดลง 1.4% YoY จากกำลังซื้อในประเทศชะลอตัว
ขณะที่บริษัทสามารถควบคุมต้นทุนกิจการโรงพยาบาลได้อย่างมีประสิทธิภาพทำให้ต้นทุนลดลง 8.4% เป็นผลให้ GPM เพิ่มขึ้นจาก 49.8% ในงวดไตรมาส 3/66 เป็น 51.6% อีกทั้งควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ได้ดีเช่นกัน คือ ลดลง 1.1% YoY แม้ค่าใช้จ่ายการตลาดจะเพิ่มขึ้น 11 ล้านบาท YoY
อย่างไรก็ดี เริ่มเห็นการลดลงของรายได้ YoY ในไตรมาส 3/67 แต่ประสิทธิภาพในการควบคุมค่าใช้จ่ายช่วยให้กำไรทรงตัว YoY ถือเป็นการทรงตัวครั้งแรกในรอบ 13 ไตรมาส หลังจากที่เติบโตโดดเด่นมาก่อนหน้านี้ทำให้กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกของปี 67 อยู่ที่ 5,872 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% YoY และคิดเป็น 74% ของประมาณการกำไรทั้งปี 67
ขณะที่คาดกำไรไตรมาส 4/67 จะอ่อนตัวจากไตรมาส 3/67 หลังผ่านพ้นช่วงพีคของฤดูกาล เป็นผลให้เราอยู่ระหว่างทบทวนปรับลดกำไรปีนี้และปีหน้า โดยเบื้องต้นคาดกำไรปีนี้จะเติบโตไม่เกิน 10% และในปีหน้าจะเติบโตได้ราว 5%
เบื้องต้นปรับลดมูลค่าพื้นฐานปีหน้าเหลือเพียง 275 บาท มี upside จากราคาปัจจุบันเพียง 4.7% ปรับลดคำแนะนำเหลือเพียง "ถือ" โดยเปลี่ยนไปลงทุนใน BDMS (TP=36 บาท) ที่ผลประกอบการยังเติบโตต่อเนื่องได้แทน
โดย พชรธร ภูมิคำ/ศศิธร ซิมาภรณ์
Symbols: BH
