ราคาทองคำจับตาแนวรับ 4,000 ดอลลาร์ หลังการเมืองสหรัฐเปลี่ยนขั้ว

ชัยชนะอย่างกว้างขวางของพรรคเดโมแครตในการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐ ได้สร้างแรงหนุนเชิงบวกให้ตลาดทองคำในระยะสั้น แต่ทิศทางราคาทองคำล่าสุดสะท้อนว่า ปัจจัยการเมืองยังมีน้ำหนักรองลงมาเมื่อเทียบกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ หรือเฟด ซึ่งยังคงเป็นตัวแปรหลักที่กำหนดความเชื่อมั่นของนักลงทุน

หลังวันเลือกตั้ง ราคาทองคำดีดตัวจากบริเวณ 3,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขึ้นไปทำจุดสูงสุดใกล้ 4,145 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยแรงซื้อส่วนหนึ่งมาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า และการปิดสถานะขายหลังราคาปรับตัวลงแรงในสัปดาห์ก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม นักลงทุนกลับมาให้ความสำคัญกับแนวรับสำคัญที่ระดับ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์อีกครั้งก่อนเข้าสู่ช่วงสุดสัปดาห์

เฟดยังเป็นปัจจัยหลักกดดันทองคำ

ข้อมูลการจ้างงานสหรัฐที่ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาด ทำให้ตลาดเชื่อว่าเฟดอาจยังคงจุดยืนเข้มงวดด้านนโยบายการเงินต่อไป เพื่อควบคุมเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูง ภาวะดอกเบี้ยสูงและผลตอบแทนพันธบัตรที่อยู่ในระดับสูงเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย

แม้ในระยะสั้นราคาทองคำอาจเผชิญแรงกดดันจากคาดการณ์นโยบายการเงิน แต่สำหรับนักลงทุนระยะยาว นักวิเคราะห์จำนวนมากยังมองว่าการปรับฐานของราคาทองคำอาจเป็นโอกาสทยอยสะสม เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนทองคำยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ

หนี้สหรัฐและความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์หนุนภาพระยะยาว

หนึ่งในแรงขับเคลื่อนสำคัญของตลาดทองคำในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา คือความกังวลต่อการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ ท่ามกลางหนี้สาธารณะที่พุ่งเกิน 40 ล้านล้านดอลลาร์ การที่เดโมแครตเข้าควบคุมสภาคองเกรสอาจสร้างพลวัตทางการเมืองใหม่ โดยเฉพาะประเด็นการใช้จ่ายภาครัฐในเดือนมกราคม

อย่างไรก็ดี แม้ภาวะการเมืองแบบแบ่งขั้วอาจจำกัดความสามารถของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ในการผลักดันวาระด้านการคลัง แต่ยังไม่ชัดเจนว่าสภาคองเกรสที่เดโมแครตครองเสียงจะช่วยปรับปรุงฐานะการคลังของสหรัฐได้มากเพียงใด เพราะนักการเมืองทั้งสองพรรคยังมีแรงจูงใจจำกัดในการลดรายจ่ายอย่างจริงจัง

โดยสรุป ผลเลือกตั้งเปลี่ยนภูมิทัศน์ทางการเมือง แต่ยังไม่เปลี่ยนความจริงทางเศรษฐกิจที่นักลงทุนทองคำต้องเผชิญ ในระยะใกล้ เฟดยังคงเป็นผู้กำหนดทิศทางหลัก และราคาทองคำอาจต้องรอสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินก่อนสร้างแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน อย่างไรก็ตาม ความผันผวนระยะสั้นไม่ควรถูกมองว่าเป็นการเสื่อมถอยของแนวโน้มลงทุนทองคำระยะยาว